https://ruh666.livejournal.com/1082860.html
Когда в начале апреля 2020 года мы поделились своим оптимистичным мнением о ведущем онлайн-туристическом агентстве Booking Holdings, мир охватила паника. Covid-19 официально вышел из-под контроля, и смертоносная глобальная пандемия вот-вот охватит весь мир. Страны поспешили закрыть свои границы, авиарейсы были остановлены, предприятия закрывались, а люди собирались оставаться дома неизвестно сколько времени. Неудивительно, что в первом квартале 2020 года стоимость акций Booking упала почти вдвое. С другой стороны, финансовая история показывает, что рынки имеют тенденцию достигать дна задолго до того, как закончится сопутствующий кризис. Великая депрессия длилась почти все 1930-е годы, но рынок достиг дна уже в 1932 году. Вторая мировая война закончилась в 1945 году, но акции перестали падать и подскочили тремя годами ранее, в 1942 году. Великая рецессия звучала до 2013 года, но индексы фондового рынка развернулись вверх в начале 2009 года. Имея это в виду, мы думали, что к тому времени, когда пандемия закончится, фондовый рынок уже существенно вырастет. Этой логике мы следовали, когда весной 2020 года добавили Booking в интерактивный портфель акций EWM. Он выглядел дешево ниже 1400 долларов за акцию, а его прочные фундаментальные показатели могли поддерживать компанию на плаву еще как минимум два года. полная блокировка, если это необходимо. К счастью, менее чем через два года Booking не только все еще работала, но и достигла нового исторического максимума, превысив 2700 долларов. В настоящее время он стоит 2450 долларов, что почти на 80% больше, чем в нашей статье. Для сравнения, S&P 500 прибавил всего 52% за тот же период времени. Оказывается, сумасшедшая идея купить туристическую компанию, когда путешествий нет, дала рыночный результат. Увы, еще один важный урок истории гласит, что ни одна тенденция не длится вечно. Несмотря на сильные деловые и рыночные позиции, Booking далек от быстрорастущего стартапа, каким он был когда-то. Прошел почти 21 год с тех пор, как в октябре 2002 года акции достигли дна на уровне 6,30 доллара за акцию. Нам, естественно, интересно, что осталось от этого феноменального восходящего тренда. Сколько времени пройдет до того, как следующая крупная коррекция снова сотрет 50% стоимости компании?
( Read more... )