Если так, то вы далеко не одиноки. Движение «no buy 2025» набирает обороты. Если вы не слышали, цель — погасить долги и избежать легкомысленных трат. Наш Elliott Wave Financial Forecast комментирует, что предвещает растущая скупость среди потребителей для розничных цен:

Тревожные звоночки. Проценты по быстро растущему государственному долгу в размере более 36 триллионов долларов теперь превышают оборонный бюджет! И, по данным Счетной палаты США, 2024 год стал пятым годом подряд, когда дефицит бюджета США превысил 1 триллион долларов. Инвесторы все больше беспокоятся о финансовом благополучии США, как объясняет наш февральский отчет Global Rates & Money Flows:

Если бы была такая наклейка на бампере, то гудок на оживленном участке автострады был бы оглушительным. Это не преувеличение. Получите это: по данным Edmunds, каждый четвертый покупатель нового автомобиля имеет проблемы из-за своих кредитов на покупку нового автомобиля в период с октября по декабрь 2024 года. Вдобавок ко всему, средняя сумма задолженности была выше, чем когда-либо — более 10 000 долларов. Наш Elliott Wave Financial Forecast вдавил педаль газа в пол с этой историей еще в марте:

В понедельник суд Гонконга вынес историческое решение о ликвидации China Evergrande - некогда крупнейшей в стране компании по недвижимости, - открыв новый и непредсказуемый этап в крахе самого закредитованного застройщика в мире. Решение о ликвидации было принято более чем через два года после официального дефолта компании, который вызвал денежный кризис для китайских застройщиков, что привело к краху некогда крупнейшего в мире класса активов и до сих пор мешает второй по величине экономике мира.

"В ближайшие пару лет можно ожидать много корпоративной боли"

Простаивающие кредитные спреды все сильнее не отражают базовые кредитные условия, что делает их подверженными значительному расширению. За последние девять месяцев кредитные спреды - инвестиционного класса и высокодоходные - в чистом выражении никуда не делись. Но за этим скрывается ухудшение экономической ситуации, снижение доступности кредитов и растущий кредитный стресс. Возьмем заявления о банкротстве. Их количество - и это не мелодраматично так говорить - стремительно растет. На диаграмме ниже показано количество заявлений о банкротстве американских компаний с обязательствами более 50 миллионов долларов. При нынешних темпах они скоро превысят пиковые показатели 2009 и 2020 годов.

Вот что произошло с полкой поддержки на графике длинных облигаций

Подумайте о немыслимом и, по крайней мере, будьте готовы к дефолту США.

Происходит дефляция долга. Вы знаете эту ужасную апологию о лягушке в кастрюле с кипящей водой? Если не принимать во внимание, какой мозг придумал это, смысл истории в том, что лягушка не знает, что ее варят заживо, до самой смерти. Это пришло мне на ум, когда я размышлял о том, что происходит на финансовых рынках. Неустанный рост доходности облигаций и процентных ставок с 2020 года, ускорившийся в прошлом году, был сродни кипящей воде. Одной лягушкой в этой метафоре был Silicon Valley Bank, и, конечно, есть и другие. Внезапно, похоже, компании осознают, что вода кипит уже некоторое время.