![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
https://ruh666.livejournal.com/914980.html
( Read more... )
Вот что часто предшествует «длительным и разрушительным медвежьим рынкам»
( Read more... )Jan. 27th, 2022
https://ruh666.livejournal.com/915431.html
( Read more... )
взято отсюда
Итоги недели с Рюхом
Правый фронт
( Read more... )Tags:
https://ruh666.livejournal.com/915638.html
Высокая инфляция потребительских цен хороша для заемщиков, верно? Эээ… Индекс Nasdaq в настоящее время снизился более чем на 10% по сравнению с ноябрьским максимумом, что побудило основные финансовые СМИ назвать это «коррекцией», что бы это ни значило. Я думаю, что они называют это медвежьим рынком, когда он падает на 20%. Многие акции уже упали как минимум на эту сумму, и на самом деле это все равно семантика. Это первые дни, но что любопытно, так это то, что высокодоходные или мусорные облигации продолжают держаться. Справедливости ради следует отметить, что бросовые облигации в долларах США с рейтингом CCC и ниже достигли пика роста спреда доходности в июне прошлого года и с тех пор показали отставание, но пока не было никаких признаков какого-либо стремительного ухода из сектора.
( Read more... )
Высокая инфляция потребительских цен хороша для заемщиков, верно? Эээ… Индекс Nasdaq в настоящее время снизился более чем на 10% по сравнению с ноябрьским максимумом, что побудило основные финансовые СМИ назвать это «коррекцией», что бы это ни значило. Я думаю, что они называют это медвежьим рынком, когда он падает на 20%. Многие акции уже упали как минимум на эту сумму, и на самом деле это все равно семантика. Это первые дни, но что любопытно, так это то, что высокодоходные или мусорные облигации продолжают держаться. Справедливости ради следует отметить, что бросовые облигации в долларах США с рейтингом CCC и ниже достигли пика роста спреда доходности в июне прошлого года и с тех пор показали отставание, но пока не было никаких признаков какого-либо стремительного ухода из сектора.
Я слышал, как аналитик на Bloomberg TV на этой неделе сказал, что он настроен оптимистично в отношении кредита, особенно мусорного, потому что он хорошо себя чувствует в условиях ускоряющейся инфляции потребительских цен. Теория состоит в том, что более высокая инфляция потребительских цен означает, что компании могут повышать цены, тем самым увеличивая выручку в номинальном выражении. В то же время сумма долга компании по своим облигациям остается неизменной, что снижает реальную стоимость долга и упрощает его обслуживание. По-видимому, это беспроигрышная ситуация, и это означает, что бросовые облигации выигрывают. Противоположное должно быть верно при дефляции потребительских цен. Мусорные облигации должны работать хуже, потому что при снижении номинальных доходов корпораций стоимость долга растет в реальном выражении, что затрудняет его обслуживание корпорациями. Хорошо, подумал я, повторяя мантру Майка Блумберга: «Мы верим в Бога, все остальные приносят данные», давайте взглянем на доказательства. На приведенном ниже графике показан спрэд доходности долга в долларах США с рейтингом CCC и ниже по сравнению с годовым уровнем инфляции потребительских цен в США. За исключением периода с 2004 по 2006 год, вряд ли есть какие-либо доказательства того, что ускорение инфляции потребительских цен положительно сказывается на рынке высокодоходных корпоративных долговых обязательств.
( Read more... )
