Признак дефляции долга (перевод с deflation com)

https://ruh666.livejournal.com/845897.html
Снижение кредитного плеча намекает на изменение отношения. «Только когда уйдет прилив, вы обнаружите, кто плавал голым». Это известная цитата, приписываемая Уоррену Баффету, в отношении кредитного плеча на финансовых рынках. Другими словами, только когда цены на активы начинают падать, вы узнаете, кто финансировал свои позиции заемными деньгами. Я знаю, что ФРС, другие центральные банки и многие другие пытаются жить в сказочном мире, но заемные деньги, в конце концов, либо должны быть возвращены, либо подвергнуться дефолту. Когда заемные деньги использовались для финансирования покупки активов, а затем эти активы начинают падать в цене, именно тогда начинается настоящая спираль дефляции долга. Вы должны продать активы, чтобы выплатить долг, активы еще больше упадут в цене, поэтому вам придется продать еще больше активов, и так далее, и так далее.
( Read more... )

Слухи о поглощении CBOE подняли акции до целей волн Эллиотта

https://ruh666.livejournal.com/846097.html

Мы впервые написали о CBOE Global Markets менее восьми месяцев назад. Индекс S&P 500 уже восстановил все потери от распродажи COVID и находился на новых рекордных максимумах. CBOE, напротив, по-прежнему падал на 30% по сравнению с рекордом 2018 года, торгуясь ниже 97 долларов за акцию. По какой-то причине рынок игнорировал хороший баланс компании и ее способность генерировать денежные потоки. Мы увидели в этом возможность приобрести акции ведущей мировой опционной биржи по привлекательной цене. Однако наше решение присоединиться к «быкам» было не только хорошими фундаментальными факторами. Приведенный ниже график волн Эллиотта, представленный нашим читателям 8 января 2021 года, показывает, что CBOE находится на грани роста на 30%+.

( Read more... )

Morgan Stanley: этой осенью мы ожидаем коррекции S&P 500 более чем на 10%

https://ruh666.livejournal.com/846563.html
Важным компонентом успешного инвестирования является правильная парадигма. Раннее определение правильной парадигмы может привести к отличным результатам, в то время как игнорирование парадигмы или её неправильное представление обычно приводят к противоположному результату. 2021 год может стать прекрасным примером того, как это разыгрывается в реальном времени. В связи с тем, что в этом году индекс S&P 500 вырос еще на 20%+, многим активным менеджерам трудно не отставать, поскольку лидерство на рынке менялось больше, чем обычно.

С учетом сказанного, динамика цен на фондовых рынках США в этом году довольно точно следовала сценарию изменения парадигмы. Цикличные и компании малой капитализации возглавили движение в начале года, когда рынок рассматривал распространение вакцин и возобновление экономики в соответствии с нашей историей выздоровления на ранней стадии цикла. В середине марта мы перешли к новой парадигме, назвав её «переходным периодом в середине цикла» - периодом, когда рынки ожидают пиковых темпов изменений в росте и политике. Это также совпало с принятием пакета мер по борьбе с COVID на сумму 1,9 триллиона долларов США, в результате которого потребители получили серьезные денежные средства. В то время мы понизили рейтинги компаний малой капитализации после исторического роста и рекомендовали инвесторам обновить портфели, покупая качество. С тех пор индекс качества MSCI превзошел показатели компаний малой капитализации на 21%, то есть на 50% в годовом исчислении. Но это снизилось с 26% всего несколько недель назад, и возникает вопрос: учитывается ли сейчас переход на середину цикла?

( Read more... )