ruh666

https://ruh666.livejournal.com/1169091.html

"Все было выровнено до 2 февраля"

Тенденции на рынках мусорных облигаций и акций имеют тенденцию к корреляции. Причина в том, что мусорные облигации и акции тесно связаны в порядке очередности кредиторов в случае дефолта. Ранг мусорных облигаций лишь немного выше, чем у акций, поскольку долг подразумевает заключение контракта. Учитывая, что эти два рынка обычно коррелируют, стоит обратить внимание на расхождение. Действительно, сейчас происходит расхождение. Другими словами, в то время как акции держатся на плаву, цена мусорных облигаций большую часть года имела тенденцию к снижению. Вот заголовок, опубликованный несколько месяцев назад (Reuters, 16 марта): "Инвесторы избегают высокодоходных облигаций из-за рецессии и банковских рисков". В то же время, как уже упоминалось, S&P 500 и особенно NASDAQ остаются на высоком уровне. В нашем U.S. Short Term Update за 16 июня мы обсуждали эту дивергенцию, поскольку в публикации, выходящей три раза в неделю, был показан этот график и говорилось следующее:

На графике показано, что мусорные облигации расходились с акциями на пике в январе 2022 года, когда акции начали свой медвежий рынок. Затем оба тренда выровнялись во время падения, а также контртрендовых подъемов, которые перемежались с распродажей. Все было выровнено до 2 февраля, когда доходность по мусорным облигациям достигла минимума (показан как максимум на перевернутом графике). После этого доходность начала расти, но вместо снижения акций, что позволило бы обоим трендам идти бок о бок, акции продолжали расти. Эта дивергенция представляется значимой.

В U.S. Short Term Update говорится, что это расхождение не предназначено для использования в ближайшей перспективе. Но это индикатор, который следует иметь в виду наряду с другими индикаторами, а также волновой моделью Эллиотта. Действительно, в этом выпуске U.S. Short Term Update упоминается еще один индикатор, который достиг "экстремума".